Lernfeld 8: Werteströme auswerten

Bevor Velbrink Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung aufstellt, werden die Warenkonten und die Umsatzsteuerkonten abgeschlossen. Im Großhandel steckt in diesen Konten der größte Teil des Erfolgs.

Die Warenkonten

Velbrink bucht Einkäufe auf dem Konto Wareneingang und Verkäufe auf dem Konto Warenverkauf, jeweils mit dem Rechnungsbetrag ohne Umsatzsteuer. Das Konto Warenbestand enthält während des Jahres nur den Anfangsbestand. Bezugskosten, Nachlässe von Lieferanten und Kundenskonti laufen auf Unterkonten.

Der Abschluss läuft in dieser Reihenfolge:

1. Unterkonten abschließen: Bezugskosten und Nachlässe von Lieferanten über Wareneingang, Kundenskonti über Warenverkauf.
2. Bestandsveränderung buchen: Den Schlussbestand liefert die Inventur. Ist er höher als der Anfangsbestand (Mehrbestand), wurde weniger verkauft als eingekauft: Warenbestand an Wareneingang. Bei einem Minderbestand: Wareneingang an Warenbestand. Danach zeigt Wareneingang den Wareneinsatz, also die verkaufte Ware zu Einstandspreisen.
3. Erfolgskonten abschließen: GuV an Wareneingang (Wareneinsatz), Warenverkauf an GuV (Nettoumsatz).
4. Warenbestand abschließen: Schlussbilanzkonto an Warenbestand.

Der Unterschied zwischen Nettoumsatz und Wareneinsatz ist der Rohgewinn. Er muss die Handlungskosten decken; was dann übrig bleibt, ist der Reingewinn.

Umsatzsteuer abschließen

Am Jahresende wird die Vorsteuer mit der Umsatzsteuer verrechnet: Umsatzsteuer an Vorsteuer. Bleibt auf dem Konto Umsatzsteuer ein Saldo, ist das die Zahllast, eine Schuld gegenüber dem Finanzamt: Umsatzsteuer an Schlussbilanzkonto. Ist die Vorsteuer höher, entsteht ein Erstattungsanspruch: Schlussbilanzkonto an Vorsteuer.

Jeder Kaufmann, der zur Buchführung verpflichtet ist, stellt zum Ende des Geschäftsjahres eine Bilanz und eine Gewinn- und Verlustrechnung auf; beide zusammen sind der Jahresabschluss (§ 242 HGB). Für eine GmbH wie Velbrink gelten zusätzliche Pflichten, weil die Gesellschafter nur mit ihrer Einlage haften. Gläubiger sollen sich deshalb ein Bild von der Lage des Unternehmens machen können.

Bestandteile und Größenklassen

Eine Kapitalgesellschaft erweitert den Jahresabschluss um einen Anhang, der die Zahlen erläutert, und stellt einen Lagebericht über Geschäftsverlauf, Lage und Risiken auf (§ 264 Abs. 1 HGB). Wie weit die Pflichten gehen, hängt von der Größe ab. Eine Klasse gilt, wenn mindestens zwei der drei Grenzen nicht überschritten werden, und zwar an zwei aufeinanderfolgenden Abschlussstichtagen (§ 267 Abs. 4 HGB). Bei den Arbeitnehmern zählt der Jahresdurchschnitt ohne Auszubildende.

Fristen, Prüfung und Offenlegung

• Aufstellen: in den ersten drei Monaten des neuen Geschäftsjahres; kleine Gesellschaften dürfen sich bis zu sechs Monate Zeit lassen und brauchen keinen Lagebericht (§ 264 Abs. 1 HGB).
• Prüfen: Mittelgroße und große Gesellschaften lassen Abschluss und Lagebericht durch einen Abschlussprüfer prüfen (§ 316 Abs. 1 HGB).
• Feststellen: Die Gesellschafter beschließen innerhalb von acht Monaten, bei kleinen Gesellschaften innerhalb von elf Monaten, über die Feststellung und die Verwendung des Gewinns (§ 42a Abs. 2 GmbHG).
• Offenlegen: spätestens ein Jahr nach dem Stichtag elektronisch zum Unternehmensregister (§ 325 Abs. 1 und 1a HGB). Kleine Gesellschaften legen nur Bilanz und Anhang offen, Kleinstgesellschaften nur die Bilanz, die sie hinterlegen lassen können (§ 326 HGB).

Handelsbilanz und Steuerbilanz

Für die Gewinnermittlung nach dem Steuerrecht gilt grundsätzlich, was die handelsrechtlichen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung verlangen (Maßgeblichkeit, § 5 Abs. 1 EStG). Das Steuerrecht hat aber eigene Regeln und Wahlrechte. So muss eine Rückstellung für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften in der Handelsbilanz gebildet werden (§ 249 Abs. 1 HGB), in der Steuerbilanz ist sie verboten (§ 5 Abs. 4a EStG). Viele Unternehmen stellen deshalb neben der Handelsbilanz eine Steuerbilanz auf oder leiten den steuerlichen Gewinn aus der Handelsbilanz über eine Überleitungsrechnung ab.

Mittelgroße und große Kapitalgesellschaften müssen Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung in einer festen Gliederung aufstellen. So lassen sich Abschlüsse verschiedener Unternehmen und Jahre vergleichen. Velbrink ist mittelgroß und hält sich deshalb an die Schemata der §§ 266 und 275 HGB.

Die Bilanz nach § 266 HGB

Die Bilanz steht in Kontoform. Gegliedert wird mit Buchstaben, römischen und arabischen Zahlen; kleine Gesellschaften brauchen nur die Posten mit Buchstaben und römischen Zahlen (§ 266 Abs. 1 HGB).

Die Aktivseite ist nach der Bindungsdauer geordnet: oben, was lange im Unternehmen bleibt. Die Passivseite beginnt mit dem Eigenkapital; danach folgen Rückstellungen und Verbindlichkeiten.

Die Gewinn- und Verlustrechnung nach § 275 HGB

Die GuV steht in Staffelform: Erträge und Aufwendungen werden untereinander verrechnet, sodass Zwischenergebnisse sichtbar werden. Velbrink wendet das Gesamtkostenverfahren an (§ 275 Abs. 2 HGB).

Die Posten 2 und 3 (Bestandsveränderungen an Erzeugnissen, aktivierte Eigenleistungen) betreffen Hersteller und bleiben im Großhandel meist leer. Kleine und mittelgroße Gesellschaften dürfen die Posten 1 bis 5 zum Rohergebnis zusammenfassen (§ 276 HGB): 41.600.000 € + 120.000 € − 30.800.000 € = 10.920.000 €. Die Kfz-Steuer für die Lkw gehört zu den sonstigen Steuern, die Gewerbe- und die Körperschaftsteuer zu den Steuern vom Einkommen und vom Ertrag.

Wer einen Jahresabschluss liest, soll sich darauf verlassen können, dass die Zahlen nach festen Regeln entstanden sind. § 252 Abs. 1 HGB nennt die wichtigsten Bewertungsgrundsätze; von ihnen darf nur in begründeten Ausnahmefällen abgewichen werden.

Die allgemeinen Grundsätze

Dazu kommt das Anschaffungskostenprinzip: Kein Vermögensgegenstand darf höher als mit seinen Anschaffungskosten angesetzt werden, auch wenn er inzwischen mehr wert ist (§ 253 Abs. 1 HGB).

Vorsicht: Realisation und Imparität

Aus dem Vorsichtsprinzip folgen zwei Regeln, die bewusst ungleich sind:

• Realisationsprinzip: Ein Gewinn zählt erst, wenn er durch einen Umsatz entstanden ist, in der Regel mit der Lieferung.
• Imparitätsprinzip: Ein Verlust, der am Stichtag droht, wird schon jetzt erfasst, auch wenn er noch nicht eingetreten ist.

Für die Bewertung heißt das: Vermögen wird mit dem niedrigeren, Schulden mit dem höheren von zwei möglichen Werten angesetzt. Im Umlaufvermögen gilt das strenge Niederstwertprinzip: Ein niedrigerer Stichtagswert ist immer anzusetzen. Im Anlagevermögen gilt das gemilderte: Abgeschrieben werden muss nur bei einer voraussichtlich dauernden Wertminderung (§ 253 Abs. 3 und 4 HGB). Für Schulden gilt das Höchstwertprinzip.

So schützt das Vorsichtsprinzip die Gläubiger: Ein Gewinn, der nur auf dem Papier steht, wird nicht ausgeschüttet.

Velbrink investiert laufend in Lagertechnik, Fahrzeuge und Büroausstattung. Am Jahresende steht jeder dieser Gegenstände mit einem Wert in der Bilanz. Wie dieser Wert entsteht, regelt das Handelsgesetzbuch.

Anschaffungskosten als Ausgangswert

Ein Gegenstand des Anlagevermögens wird beim Kauf mit seinen Anschaffungskosten erfasst (§ 255 Abs. 1 HGB). Dazu gehören der Kaufpreis ohne abziehbare Vorsteuer und alle Kosten, die anfallen, bis der Gegenstand betriebsbereit ist, etwa Überführung, Montage oder Zulassung. Abgezogen werden Minderungen des Kaufpreises wie Rabatt und Skonto. Zinsen für einen Kredit, mit dem der Kauf bezahlt wird, gehören nicht dazu. Mehr als die Anschaffungskosten darf in der Bilanz nicht stehen (§ 253 Abs. 1 HGB).

Planmäßig abschreiben

Ein Gabelstapler oder ein Lkw nutzt sich ab. Deshalb werden die Anschaffungskosten nach einem Plan auf die Jahre der Nutzung verteilt (§ 253 Abs. 3 HGB). Bei der linearen Abschreibung ist jeder Jahresbetrag gleich hoch: Anschaffungskosten ÷ Nutzungsdauer. Im Jahr des Kaufs wird nur zeitanteilig abgeschrieben, und zwar monatsgenau. Der Monat der Anschaffung zählt voll mit (§ 7 Abs. 1 Satz 4 EStG). Was nach den bisherigen Abschreibungen übrig bleibt, ist der Restbuchwert. Ist ein Gegenstand voraussichtlich auf Dauer weniger wert als sein Restbuchwert, etwa nach einem Unfall, kommt eine außerplanmäßige Abschreibung hinzu.

Geringwertige Wirtschaftsgüter

Für bewegliche, abnutzbare Gegenstände, die selbstständig genutzt werden können, gibt es im Steuerrecht Vereinfachungen. Maßgeblich ist der Nettopreis ohne Vorsteuer. Bis 800 € darf der Betrag im Jahr der Anschaffung voll als Aufwand abgezogen werden (§ 6 Abs. 2 EStG). Stattdessen darf das Unternehmen alle Gegenstände eines Jahres von mehr als 250 € bis 1.000 € in einem Sammelposten zusammenfassen und diesen über fünf Jahre mit je einem Fünftel auflösen (§ 6 Abs. 2a EStG). Einen Akkuschrauber für die Werkstatt zu 420 € netto darf Velbrink deshalb im Jahr des Kaufs voll als Aufwand buchen.

Im Großhandel ist der Warenbestand oft der größte Posten auf der Aktivseite. Zum 31.12.2025 liegen bei Velbrink Waren für rund 5,4 Mio. € im Lager. Schon kleine Fehler bei der Bewertung verändern deshalb den Gewinn deutlich.

Anschaffungskosten und Einzelbewertung

Jeder Artikel wird höchstens mit seinen Anschaffungskosten bewertet (§ 253 Abs. 1 HGB). Für Handelswaren ist das der Bezugspreis: Einkaufspreis abzüglich Rabatt und Skonto, zuzüglich Bezugskosten. Grundsätzlich wird jeder Vermögensgegenstand einzeln bewertet (§ 252 Abs. 1 Nr. 3 HGB). Bei gleichartiger Ware, die zu verschiedenen Preisen eingekauft wurde und im Regal nicht mehr zu unterscheiden ist, geht das nicht. Dann erlaubt das Gesetz Vereinfachungen:

• Gewogener Durchschnitt: Alle Mengen und Werte des Jahres werden zusammengefasst, der Endbestand wird mit dem Durchschnittspreis bewertet (§ 240 Abs. 4, § 256 Satz 2 HGB).
• Verbrauchsfolge: Man unterstellt, dass die zuerst gekaufte Ware zuerst verkauft wurde (Fifo) oder die zuletzt gekaufte (Lifo), § 256 Satz 1 HGB. Steuerlich ist als Verbrauchsfolge nur Lifo ausdrücklich zugelassen (§ 6 Abs. 1 Nr. 2a EStG).

Niederstwertprinzip am Stichtag

Waren gehören zum Umlaufvermögen. Für sie gilt das strenge Niederstwertprinzip: Liegt der Börsen- oder Marktpreis am Abschlussstichtag unter den Anschaffungskosten, muss auf den niedrigeren Wert abgeschrieben werden (§ 253 Abs. 4 HGB). Bei Handelswaren ist das in der Regel der Wiederbeschaffungspreis, der Tageswert. Liegt der Tageswert höher, bleibt es bei den Anschaffungskosten, denn ein Gewinn gilt erst mit dem Verkauf als entstanden.

Bei steigenden Preisen ergibt Lifo den niedrigsten Bestandswert, weil die billigen alten Einkäufe im Bestand bleiben.

Auch die Passivseite muss zum Stichtag bewertet werden. Dabei gilt das Vorsichtsprinzip spiegelbildlich: Schulden lieber zu hoch als zu niedrig ansetzen.

Verbindlichkeiten

Verbindlichkeiten stehen mit ihrem Erfüllungsbetrag in der Bilanz, also mit dem Betrag, der zur Tilgung gezahlt werden muss (§ 253 Abs. 1 Satz 2 HGB). Nimmt Velbrink ein Darlehen über 200.000 € auf und bekommt wegen eines Abschlags (Disagio) nur 196.000 € ausgezahlt, wird die Verbindlichkeit mit 200.000 € angesetzt.

Bei Verbindlichkeiten in fremder Währung hängt der Erfüllungsbetrag vom Kurs ab. Umgerechnet wird zum Devisenkassamittelkurs am Stichtag (§ 256a HGB). Steigt der Euro-Betrag, wird der höhere Wert angesetzt (Höchstwertprinzip). Ein gesunkener Euro-Betrag wird nur bei einer Restlaufzeit von höchstens einem Jahr angesetzt.

Rückstellungen

Eine Rückstellung ist eine Schuld, die dem Grunde oder der Höhe nach am Stichtag noch nicht feststeht. Sie muss gebildet werden für ungewisse Verbindlichkeiten, für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften, für Instandhaltung, die im Geschäftsjahr unterblieben ist und in den ersten drei Monaten des Folgejahres nachgeholt wird, und für Kulanzleistungen (§ 249 Abs. 1 HGB). Typische Fälle sind Kosten der Abschlussprüfung, ein laufender Rechtsstreit oder eine erwartete Steuernachzahlung. Angesetzt wird der Betrag, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung nötig ist (§ 253 Abs. 1 Satz 2 HGB).

Der Ablauf hat drei Schritte:

1. Bilden am Stichtag: Aufwand an Rückstellungen. Der Aufwand gehört in das Jahr, in dem er verursacht wurde.
2. Verwenden im Folgejahr, wenn die Rechnung kommt: Rückstellungen an Bank. War die Rückstellung zu hoch, entsteht ein Ertrag aus der Auflösung von Rückstellungen; war sie zu niedrig, wird der Rest als periodenfremder Aufwand gebucht.
3. Auflösen, wenn der Grund ganz entfällt (§ 249 Abs. 2 Satz 2 HGB).

Nicht jeder Kunde zahlt. Am Bilanzstichtag prüft Velbrink deshalb jede offene Forderung: Ist sie voraussichtlich sicher, zweifelhaft oder schon verloren? Nach dem Vorsichtsprinzip darf eine Forderung nicht höher in der Bilanz stehen, als Velbrink voraussichtlich erhält.

Drei Gruppen von Forderungen

• Einwandfreie Forderungen bleiben mit ihrem Nennwert stehen.
• Zweifelhafte Forderungen sind unsicher, etwa weil der Kunde Insolvenz beantragt hat oder trotz Mahnungen nicht zahlt. Velbrink bucht sie auf ein eigenes Konto um (Zweifelhafte Forderungen an Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) und schätzt am Stichtag den wahrscheinlichen Ausfall.
• Uneinbringliche Forderungen sind endgültig verloren, etwa wenn das Insolvenzverfahren ohne Zahlung endet. Sie werden ausgebucht.

Einzelwertberichtigung und Ausfall

Den geschätzten Ausfall einer zweifelhaften Forderung erfasst Velbrink in der Einzelwertberichtigung: Abschreibungen auf Forderungen an Einzelwertberichtigungen zu Forderungen. Berechnet wird sie vom Nettobetrag. Die Umsatzsteuer berichtigt Velbrink, sobald der Betrag uneinbringlich ist (§ 17 Abs. 2 Nr. 1 UStG); bis dahin bleibt sie in voller Höhe geschuldet.

Vereinfachung in diesem Lernfeld: Beispiele und Aufgaben berichtigen die Umsatzsteuer erst, wenn die Höhe des Ausfalls feststeht. Nach dem Steuerrecht gilt das Entgelt spätestens mit der Eröffnung des Insolvenzverfahrens als uneinbringlich; fließt danach noch eine Quote, wird die Umsatzsteuer erneut berichtigt. Insgesamt kommt dieselbe Summe heraus, nur der Zeitpunkt weicht ab.

Pauschalwertberichtigung

Auch bei einwandfreien Forderungen fällt erfahrungsgemäß ein kleiner Teil aus. Für dieses allgemeine Risiko bildet Velbrink eine Pauschalwertberichtigung mit einem Prozentsatz auf die Nettobeträge der übrigen Forderungen, etwa nach den Ausfällen der letzten Jahre.

Banken, Lieferanten und Gesellschafter lesen aus der Bilanz, wie solide ein Unternehmen aufgestellt ist. Dafür wird sie zuerst aufbereitet: Gleichartige Posten werden zusammengefasst, das Fremdkapital wird nach Fristen getrennt. Das Ergebnis heißt Strukturbilanz. Velbrink rechnet die Kennzahlen mit dem Eigenkapital einschließlich des Jahresüberschusses.

Vermögensstruktur

Die Aktivseite zeigt, wie das Kapital angelegt ist.

• Anlagequote (Anlagenintensität) = Anlagevermögen × 100 ÷ Gesamtvermögen = 4.500.000 × 100 ÷ 15.000.000 = 30 %
• Umlaufquote = Umlaufvermögen × 100 ÷ Gesamtvermögen = 10.500.000 × 100 ÷ 15.000.000 = 70 %

Für einen Großhandel ist ein hoher Anteil des Umlaufvermögens typisch: Waren und Forderungen machen den größten Teil aus. Eine niedrige Anlagequote bedeutet geringe Fixkosten aus Abschreibungen und eine schnelle Anpassung an weniger Umsatz. Sie kann aber auch heißen, dass Lager und Fuhrpark überaltert sind. Ein Urteil ist erst im Vergleich mit früheren Jahren oder mit anderen Großhändlern möglich.

Kapitalstruktur

Die Passivseite zeigt, woher das Kapital kommt.

• Eigenkapitalquote = Eigenkapital × 100 ÷ Gesamtkapital = 5.100.000 × 100 ÷ 15.000.000 = 34 %
• Fremdkapitalquote = Fremdkapital × 100 ÷ Gesamtkapital = 9.900.000 × 100 ÷ 15.000.000 = 66 %

Beide Quoten ergeben zusammen 100 %. Je höher die Eigenkapitalquote, desto unabhängiger ist das Unternehmen von Gläubigern und desto besser fängt es Verluste auf. Banken geben deshalb leichter und günstiger Kredit. Eigenkapital ist aber teuer, weil die Gesellschafter eine höhere Verzinsung erwarten als die Bank.

Die Kapitalstruktur zeigt, woher das Geld kommt. Für die Finanzlage zählt außerdem, ob die Fristen zusammenpassen: Kapital, das lange im Unternehmen gebunden ist, sollte auch lange zur Verfügung stehen. Velbrink rechnet mit den Werten der aufbereiteten Bilanz zum 31.12.2025 (Kapitel „Vermögens- und Kapitalstruktur beurteilen“): Anlagevermögen 4.500.000 €, Eigenkapital 5.100.000 €, langfristiges Fremdkapital 3.600.000 €, kurzfristiges Fremdkapital 6.300.000 €, Forderungen 4.500.000 €, flüssige Mittel 600.000 €.

Anlagendeckung und goldene Bilanzregel

Lager, Regale und Fahrzeuge werden über viele Jahre genutzt. Würden sie mit einem Kredit bezahlt, der in drei Monaten fällig ist, müsste Velbrink ständig neues Geld beschaffen. Die goldene Bilanzregel verlangt deshalb, dass langfristig gebundenes Vermögen langfristig finanziert ist.

• Anlagendeckung I = Eigenkapital × 100 ÷ Anlagevermögen = 5.100.000 × 100 ÷ 4.500.000 = 113,33 %
• Anlagendeckung II = (Eigenkapital + langfristiges Fremdkapital) × 100 ÷ Anlagevermögen = 8.700.000 × 100 ÷ 4.500.000 = 193,33 %

Die enge Fassung ist erfüllt, wenn die Anlagendeckung I mindestens 100 % erreicht, die weite Fassung bei einer Anlagendeckung II ab 100 %. Velbrink erfüllt beide. Im Großhandel gehört zum langfristig gebundenen Vermögen auch der Mindestbestand an Waren, ohne den das Lager nicht lieferfähig wäre. Liegt die Anlagendeckung II deutlich über 100 %, ist auch dieser Bestand langfristig finanziert.

Liquidität

Die Liquiditätsgrade vergleichen am Stichtag die schnell verfügbaren Mittel mit den kurzfristigen Schulden.

• Liquidität 1. Grades = flüssige Mittel × 100 ÷ kurzfristiges Fremdkapital = 600.000 × 100 ÷ 6.300.000 = 9,52 %
• Liquidität 2. Grades = (flüssige Mittel + kurzfristige Forderungen) × 100 ÷ kurzfristiges Fremdkapital = 5.100.000 × 100 ÷ 6.300.000 = 80,95 %

Als Richtwert gilt für die Liquidität 2. Grades etwa 100 %. Velbrink liegt darunter: Würden alle kurzfristigen Schulden sofort fällig, reichten Bankguthaben und Kundenzahlungen nicht aus. Ein Teil wäre aus dem Verkauf von Waren zu bezahlen oder aus der freien Kreditlinie von 300.000 €.

Die Bilanzkennzahlen zeigen, wie solide Velbrink finanziert ist. Ob sich das eingesetzte Kapital lohnt, zeigt erst der Vergleich mit dem Gewinn. Rentabilitätskennzahlen setzen den Gewinn ins Verhältnis zu einer Bezugsgröße. Velbrink nimmt als Gewinn den Jahresüberschuss laut Gewinn- und Verlustrechnung und als Kapital die Werte der Schlussbilanz. Andere Betriebe rechnen mit dem Kapital am Jahresanfang oder mit dem Durchschnitt; in jeder Aufgabe steht deshalb, welche Größe gilt.

Drei Kennzahlen

• Eigenkapitalrentabilität = Gewinn × 100 ÷ Eigenkapital = 900.000 × 100 ÷ 5.100.000 = 17,65 %. Sie zeigt den Gesellschaftern, wie sich ihr Kapital verzinst hat. Zum Vergleich dient eine sichere Geldanlage zuzüglich eines Zuschlags für das Risiko, das sie als Unternehmer tragen.
• Gesamtkapitalrentabilität = (Gewinn + Fremdkapitalzinsen) × 100 ÷ Gesamtkapital = (900.000 + 260.000) × 100 ÷ 15.000.000 = 7,73 %. Die Zinsen werden addiert, weil auch das Fremdkapital etwas erwirtschaftet hat, nämlich die Zinsen für die Bank. So zeigt die Kennzahl, wie rentabel das ganze Kapital eingesetzt ist, unabhängig von der Finanzierung.
• Umsatzrentabilität = Gewinn × 100 ÷ Umsatzerlöse = 900.000 × 100 ÷ 41.600.000 = 2,16 %. Von jedem Euro Umsatz bleiben gut 2 Cent Gewinn. Im Großhandel ist dieser Wert niedrig, weil der größte Teil des Umsatzes für den Wareneinsatz gebraucht wird.

Mehr Fremdkapital, mehr Rendite?

Die verzinslichen Kredite kosten Velbrink im Durchschnitt 260.000 × 100 ÷ 4.200.000 = 6,19 %. Das Gesamtkapital bringt 7,73 %. Solange das so bleibt, erhöht jeder zusätzlich geliehene Euro die Eigenkapitalrentabilität, weil er mehr erwirtschaftet, als er kostet (Leverage-Effekt). Steigen die Zinsen über die Gesamtkapitalrentabilität oder bricht der Gewinn ein, kehrt sich die Wirkung um: Dann drückt das Fremdkapital die Eigenkapitalrentabilität.

Eine Kennzahl allein ist nur eine Zahl. Aussagekräftig wird sie erst im Vergleich. Velbrink wertet den Jahresabschluss deshalb jedes Jahr nach demselben Muster aus und legt das Ergebnis den Gesellschaftern und der Hausbank vor.

Drei Arten zu vergleichen

• Zeitvergleich: dieselbe Kennzahl über mehrere Jahre. Er zeigt, ob sich etwas verbessert oder verschlechtert.
• Betriebsvergleich: eigene Werte neben denen anderer Großhändler, etwa aus Branchenauswertungen von Verbänden oder Banken.
• Soll-Ist-Vergleich: Ist-Werte neben den Zielen, die sich das Unternehmen gesetzt hat.

Velbrink hat sich in allen Kennzahlen verbessert. Die Eigenkapitalquote nähert sich dem Ziel, weil ein Teil des Gewinns im Unternehmen bleibt. Bei der Liquidität 2. Grades hat sich fast nichts getan; hier braucht es Maßnahmen, etwa die Umschuldung des Kontokorrentkredits in ein langfristiges Darlehen. Bei der Bewertung zählt auch der Weg: Ein Wert, der knapp unter dem Ziel liegt, aber stetig steigt, ist anders zu beurteilen als einer, der fällt.

Ergebnisse darstellen

Die Wahl des Diagramms hängt davon ab, was es zeigen soll:

• Säulendiagramm: wenige Werte nebeneinander vergleichen, etwa die Kennzahlen zweier Jahre.
• Liniendiagramm: eine Entwicklung über viele Zeitpunkte, etwa die Liquidität zum Ende jedes Monats.
• Kreisdiagramm: die Aufteilung eines Ganzen zu einem Zeitpunkt, etwa die Anteile der Warengruppen am Umsatz.
• Gestapeltes Säulendiagramm: wie sich ein Ganzes über die Jahre zusammensetzt, etwa Eigen- und Fremdkapital.

In der Tabellenkalkulation markierst du den Datenbereich mit Beschriftungen und fügst das Diagramm ein. Bei Säulendiagrammen beginnt die Achse bei null; sonst wirken kleine Unterschiede riesig. Ziele lassen sich als waagerechte Linie einzeichnen, so sieht der Leser sofort, wo der Wert liegt. Jedes Diagramm braucht einen Titel, beschriftete Achsen mit Einheit und eine Quelle.

Die Kennzahlen zeigen, wo Velbrink besser werden will: Die Eigenkapitalquote soll steigen, die Liquidität ist knapp. Zwei Finanzierungsformen werden dafür oft genannt. Beide wirken aber nur auf bestimmte Kennzahlen, und beide kosten Geld.

Factoring

Beim Factoring verkauft Velbrink Forderungen an ein Factoringunternehmen (Factor). Der Factor zahlt sofort einen Großteil des Betrags aus, meist 80 bis 90 %; den Rest behält er als Sicherheit, bis der Kunde gezahlt hat. Übernimmt der Factor auch das Risiko, dass der Kunde nicht zahlt (Delkredere), spricht man von echtem Factoring, sonst von unechtem. Oft übernimmt der Factor zusätzlich Mahnwesen und Inkasso. Dafür berechnet er Gebühren und Zinsen.

Die Bilanz wird kürzer, die Eigenkapitalquote steigt. Die Liquidität 2. Grades sinkt aber: Forderungen und Schulden nehmen um denselben Betrag ab, und bei einem Wert unter 100 % drückt das die Kennzahl. Behält Velbrink das Geld auf dem Konto, steigt die Liquidität 1. Grades auf 30,95 %, die Liquidität 2. Grades bleibt bei 80,95 %. Der eigentliche Nutzen liegt im schnelleren Geldeingang: Velbrink kann Lieferanten mit Skonto bezahlen und trägt beim echten Factoring kein Ausfallrisiko.

Leasing

Beim Leasing mietet Velbrink ein Wirtschaftsgut, etwa einen Lkw, für eine feste Zeit gegen monatliche Raten. In der Regel bilanziert der Leasinggeber das Fahrzeug. Bei Velbrink erscheinen dann weder Anlagevermögen noch Kredit in der Bilanz, die Raten sind Aufwand.

Will Velbrink zwei Lkw zu je 120.000 € auf Kredit kaufen, steigt die Bilanzsumme auf 15.240.000 €, die Eigenkapitalquote sinkt auf 33,46 % und die Anlagendeckung I von 113,33 % auf 107,59 %. Beim Leasing bleiben diese Werte gleich, und es fließt kein großer Betrag auf einmal ab. Dafür bindet sich Velbrink an feste Raten über die ganze Laufzeit, die Gesamtkosten liegen meist über denen eines Kaufs, und das Fahrzeug gehört Velbrink nicht.

Velbrink zahlt manche Rechnungen für einen Zeitraum, der über den Jahreswechsel reicht, etwa Versicherungen oder Wartungsverträge. Im Jahresabschluss darf aber nur der Aufwand stehen, der wirtschaftlich zum Geschäftsjahr gehört (§ 252 Abs. 1 Nr. 5 HGB). Den Rest grenzt Velbrink am 31.12. ab.

Aktive und passive Rechnungsabgrenzung

• Aktive Rechnungsabgrenzung: Velbrink hat vor dem Stichtag gezahlt, der Aufwand gehört aber ganz oder teilweise ins neue Jahr (§ 250 Abs. 1 HGB). Der Teil für das neue Jahr wird aktiviert.
• Passive Rechnungsabgrenzung: Velbrink hat vor dem Stichtag Geld erhalten, der Ertrag gehört ganz oder teilweise ins neue Jahr (§ 250 Abs. 2 HGB). Der Teil für das neue Jahr wird passiviert.

Rechnungsabgrenzung gibt es nur, wenn die Zahlung im alten Jahr liegt und der Zeitraum fest bestimmt ist. Fließt das Geld erst im neuen Jahr, etwa Zinsen für Dezember, die im Januar gezahlt werden, entstehen sonstige Forderungen oder sonstige Verbindlichkeiten.

Gerechnet wird monatsgenau: Betrag ÷ Zahl der Monate des Zeitraums × Monate im neuen Jahr.

Im neuen Jahr wird der Posten aufgelöst: Versicherungsbeiträge an Aktive Rechnungsabgrenzung 6.300 €. So steht der Aufwand in dem Jahr, für das die Versicherung gilt.